Το μυστικό μοντέλο που κατανοεί τις επαναλαμβανόμενες κινήσεις της αγοράς και δείχνει πώς τα μοτίβα της οικονομίας επαναλαμβάνονται μέσα στον χρόνο.
Ο Σάμιουελ Μπένερ, αγρότης του 19ου αιώνα, άφησε το δικό του αποτύπωμα στις οικονομικές αναλύσεις μέσα από ένα βιβλίο όπου προσπάθησε να αποκωδικοποιήσει τους κύκλους της αγοράς, εντοπίζοντας φάσεις «πανικού», «ιδανικές ευκαιρίες αγοράς» και τις βέλτιστες «περιόδους πώλησης». Πάνω από ενάμιση αιώνα αργότερα, οι παρατηρήσεις του φαίνεται να διατηρούν αξιοσημείωτη ακρίβεια.
Το μοντέλο που ανέπτυξε, γνωστό σήμερα ως Benner Cycle, αποτελεί ένα από τα πιο πρωτότυπα εργαλεία πρόβλεψης της οικονομικής δραστηριότητας. Δημιουργήθηκε το 1875 από τον Μπένερ, αγρότη από το Οχάιο, ο οποίος μετά την οικονομική του καταστροφή στο κραχ του 1873, επιχείρησε να εντοπίσει επαναλαμβανόμενα μοτίβα στις τιμές των εμπορευμάτων και, κατ’ επέκταση, στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Το αποτέλεσμα ήταν ένα διάγραμμα που ισχυριζόταν ότι μπορεί να προβλέψει περιόδους ανάπτυξης και κρίσης με ακρίβεια δεκαετιών.
Στην ανάλυσή του, ο Μπένερ διαχώρισε την οικονομική δραστηριότητα σε τρεις κύκλους: «Panic Years», «Good Times» και «Low Prices / Hard Times». Σύμφωνα με τη θεωρία του, κάθε κύκλος εμφανίζεται με σταθερή περιοδικότητα: οι «χρόνιες κορυφώσεις» επαναλαμβάνονται ανά 8, 9 ή 10 χρόνια, ενώ οι «καταρρεύσεις» επανέρχονται σε κύκλο 16, 18 ή 20 ετών. Αυτά τα επαναλαμβανόμενα μοτίβα, κατά τον Μπένερ, αποτυπώνουν τη μακροπρόθεσμη κατεύθυνση της αγοράς.
Αναλύοντας εκ των υστέρων τον κύκλο, μελετητές έχουν παρατηρήσει ότι ορισμένα κομβικά χρόνια ταιριάζουν εντυπωσιακά με τις προβλέψεις του Μπένερ: το 1929, το 1999-2000 και το 2007-2008 αντιστοιχούν σε «έτη κορύφωσης», ενώ το 2020 φαίνεται να αντιστοιχεί σε «έτος πανικού». Αυτή η φαινομενική ακρίβεια εξηγεί γιατί το διάγραμμα εξακολουθεί να προκαλεί συζητήσεις μέχρι σήμερα.
Ωστόσο, η χρήση του Benner Cycle ως εργαλείου πρόβλεψης έχει περιορισμούς. Το οικονομικό σκηνικό του 19ου αιώνα διαφέρει σημαντικά από τη σύγχρονη πραγματικότητα: η παγκοσμιοποίηση, η τεχνολογία, οι κεντρικές τράπεζες και οι πολύπλοκες χρηματοπιστωτικές αγορές δημιουργούν νέες συνθήκες που ο Μπένερ δεν μπορούσε να προβλέψει. Επιπλέον, πολλές «επιβεβαιώσεις» του μοντέλου βασίζονται σε εκ των υστέρων ερμηνείες και όχι σε πραγματική προγνωστική ισχύ.
Παρά αυτά, ο Benner Cycle συνεχίζει να χρησιμοποιείται ως δείκτης μακροπρόθεσμων τάσεων. Δεν παρέχει ακριβείς προβλέψεις, αλλά προσφέρει ένα ιστορικό πλαίσιο για την ανάλυση της επανάληψης των οικονομικών κύκλων και πολλοί επενδυτές το «συμβουλεύονται» ακόμη και για την αγορά κρυπτονομισμάτων.
